鹏华中证国防指数(LOF)A净值下跌1.27％ 请保持关注
本文源自:金融界基金
金融界基金08月31日讯 鹏华中证国防指数(LOF)A基金08月30日下跌0.56%，现价1.247元，成交23.4万元。当前本基金场外净值为1.2390元，环比上个交易日下跌1.27%，场内价格溢价率为0.08%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌1.67%，近3个月本基金净值上涨8.59%，近6月本基金净值下跌5.06%，近1年本基金净值下跌18.16%，成立以来本基金累计净值为1.3070元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈龙，自2025年03月19日管理该基金，任职期内收益62.64%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有航发动力（持仓比例8.35%）、中航光电（持仓比例6.93%）、振华科技（持仓比例6.79%）、中航沈飞（持仓比例6.53%）、中航西飞（持仓比例5.77%）、中航重机（持仓比例3.91%）、抚顺特钢（持仓比例3.89%）、西部超导（持仓比例3.53%）、中航机电（持仓比例3.30%）、中航高科（持仓比例3.23%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金秉承指数基金的投资策略，在应对基金申购赎回的基础上，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为-19.58%，同期业绩比较基准增长率为-19.62%，C类份额净值增长率为-19.65%，同期业绩比较基准增长率为-19.62%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年上半年，国内宏观经济以稳为主，政策层面上把稳增长摆在相对突出的位置。期间经历了两次黑天鹅事件的冲击：一是三月初的俄乌冲突，带动大宗商品价格快速上涨，大幅侵蚀了中游制造业的利润；二是4月份上海疫情的扩散，给全国的物流、航运及高端制造产业带来较为严重的冲击。
4月底是全年的重要拐点。随着上海疫情防控形势的显著好转，政治局会议强调“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”，政策开始在疫情防控和稳增长之间取得平衡。5月份以来，随着系列稳增长、促消费政策落地，经济环比显著修复，出口仍然维持强劲，汽车销量显著回暖，30城的房地产销售数据也显著改善。
上半年，A股市场也跟随国内的宏观经济经历了一波三折。年初以来至2月份，受稳增长政策的驱动，以及美联储加息、缩表的影响，以房地产、基建为代表的稳增长的方向经历了一波显著估值修复行情；之后3-4月份，市场遭受了系统性的波动，景气成长方向大幅杀跌，市场陷入了一种极端恐慌状态；而5月份以来，随着政策开始纠偏，市场信心开始修复，一季报以及高频数据持续验证光伏、新能源车以及国防军工等行业的景气度，景气成长方向也迎来了一轮V型修复行情，部分强势行业甚至一度修复年初以来的跌幅。
展望2025年下半年，宏观方面，随着稳增长政策的持续落地，经济、金融数据有望延续环比修复的趋势，至少在三季度上半段，我们认为这样的趋势还是可以延续的。后面随着政策效果的边际递减，叠加海外因为持续高通胀而采取激进加息策略，使得发达经济体也逐步步入衰退的节奏，也可能会给国内的出口带来的较大的压力。预计从8月开始，经济稳增长的压力将会显著增大，叠加国内零星多点的疫情反复，也注定的下半年的经济修复不会一帆风顺。
权益市场方面，7月份以来，明显能够感觉到市场的波动在加大，进一步上行的难度显著增加。我们认为市场进一步上行的动力主要来自于两个方面：一是经济超预期修复，可以紧密跟踪社融数据中的重要分项——中长期贷款；二是近期市场赚钱效应刺激场外增量资金入场，可以关注偏股型基金发行回暖的情况。而下行的风险则主要来自经济修复动能的减弱，同时关注科创板解禁、美联储快速、大幅加息，以及猪价带动的国内自身通胀的快速上行。
行业配置方面，建议关注三个方面的思路：一是景气成长方向中，重点关注需求来自政府的方向，比如光伏、国防军工等，受宏观经济波动相对较小；二是受益于政策刺激及疫后复苏的消费方向，包括白酒、汽车及家电等可选消费；三是困境反转的方向，比如畜牧养殖、个别医药细分子行业等。
